个人热点开启模式:调整一下,热点切换
3月28日,A股震荡走低,沪指录得三连跌;创业板指单边下行跌逾1%,止步五连涨。AI 主题全面回撤,光刻胶、ChatGPT、算力、电商、光模块等科技概念跌幅明显;石油、中药、白酒板块逆势走强。
上证指数收跌0.19%报3245.38点,深证成指跌0.72%报11564.45点,创业板指跌1.2%报2369.17点,科创50指数跌1.78%报1038.63点,万得全A跌0.58%,万得双创跌1.4%。市场成交额10049亿元,连续四个交易日成交达万亿规模。
数据来源:wind
去年四季度以来,A股进入阶段性反弹时期,结构上TMT板块涨幅居前。主要由于宏观经济“慢”复苏,刺激政策“缓”出台。不论是基建地产还是出口消费,市场预期谨慎。随着ChatGPT这类产品出现,目前已经从能存会算的计算智能阶段,迈入能听会说和能看会认的感知智能阶段。市场热点集中在“人工智能”,“游戏”等热点板块。目前在这些板块上已经累积了较多涨幅,3月28日热点板块出现调整,是否意味着后续将出现了热点切换?
长江策略指出,促使抱团瓦解的主要因素有两点,宏观冲击和行业间的相对业绩变动。其中宏观冲击包括经济基本面变动造成的风格切换压力,以及无风险利率中枢的大幅抬升对抱团股的估值形成的压力。而抱团股失去相对业绩优势,则导致资金从抱团股转向新的品种,完成风格切换。
所以接下来需要关注四月中旬1季度经济数据的陆续出台,以及之后是否会有政策端的变化。如果有更多经济基本面的信号,以及政策预期变化,那么可能会有新的板块出现接替热点。
面对板块轮动,可以采用逢低分批买入的方式,摊薄成本,静待基本面或者估值的反弹 ;也可以尝试选择宽基指数,例如上证综指,中证500等;还可以拉长投资期限,投资是个长期的事情,比起大起大落,如果能在细水长流中稀释掉波动,持之以恒,也会提升投资体验。
长期来看,计算机软件板块景气度有望向好。ChatGPT技术革命带动应用空间,GPT有望革新各行各业的内容生成与交互方式,未来大模型以及多模态模型的商业化应用将进一步加速,期待GPT类技术未来在通用与垂直场景的应用空间。其次,产业数字化升级,近期拟组建国家数据局,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划与建设,未来产业数字化升级也将得到更多的支持。最后,操作系统等基础软件国产化空间,中央高度重视信创发展,产业有望加速推进,国家对信创扶持力度或进一步提升,产业有望加速推进。
作为科技基石的芯片要熬过库存周期的底部,美国调研机构Counterpoint近期发布的一份研究报告显示,全球芯片行业目前表现出周期性而非结构性疲软,预计2023年上半年市场将会低迷,但预计到2023年下半年,市场有望迎来复苏式增长。国产替代背景下,芯片板块仍有长期投资机会,到时候是国产替代周期 库存周期双轮驱动的价值修复逻辑。
后续热点可能转向到前期较为低估的板块,估值处于历史较低分位数的行业有光伏、金融、医疗、有色、矿业、央企等。3月28日,央企共赢ETF也迎来了逆市上涨。
中国特色的估值体系叠加地产链条政策出现边际向好的迹象,国企尤其是央企估值修复越来越得到市场共识。2023年初,有关部门提出新一轮国企改革进一步从科技、效率等方面提高国企的核心竞争力,新一轮国企改革有望在数字化、绿色化转型、技术突破等方面进一步推进,提高其核心竞争力和经营绩效。
长远来看,在逆全球化进程中,国央企的安全、稳定、坚持党的领导等特征有望进一步凸显。此外国企改革和稳 增长目标下,国企具备更强的释放业绩动力,“中特估”板块有望景气持续。投资者可以关注下央企共赢ETF (517090),标的指数为富时中国国企开放共赢指数,成分股涉及沪港深三市石油石化、钢铁、煤炭、通信等关系国计民生的重大战略地位实体行业的央企。
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(来源:界面AI)
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